中小板公司财务资助政策(中小板盈利要求)

1. 中小板盈利要求

根据《特别规定》，中小板上市公司只要股东权益为负，以及会计师对定期报告出具否定意见，或者出具无法发表意见的审计报告，都将被深交所处以退市风险警示，从而戴上“*ST”帽子。　　实际上这两大财务因素也是深交所对主板上市公司股票交易实行其他特别处理（ST）的重要参考依据，《特别规定》进一步提升了两因素的衡量意义，成为对中小企业板上市公司股票实施退市风险警示的重要条件之一。　　有关人士指出，股东权益为负相对于企业连续亏损，对于中小板上市公司持续经营的影响可能更大;另一方面，无法发表意见的审计报告等同于定期报告未经过会计师事务所审计，否定意见审计报告更表明公司完全违反财务制度，表明会计信息存在严重失真，对投资者非常不公平，这一条款可谓抓住中小板公司要害之处。　　公开谴责不再成为“耳边风”　　规范类指标的引进，尤其视两年两次的公开谴责为可能退市情形，可以说是这次特别规定在退市制度方面最大胆的创新。　　对上市公司实施公开谴责，交易所原先一直处于尴尬的境地，因为这对违规上市公司缺乏足够的威慑力，监管效果和效率都比较差。这次深交所规定中小板上市公司只要在两年时间里受到两次公开谴责，就将被出具退市风险警示，从而使得这一处罚的效果得到保证。同洲电子董秘王云峰则认为，这种做法可以加大交易所监管的力度，提高了监管效率，能够对中小板企业产生良好的监管效果。　　另一方面，上市公司清欠解保不力，亦有退市之虞。国信证券投行资本市场部总经理龙涌则认为，从监管理念看，退市指标已从主要以损益表为中心，转向资产负债及或有负债，甚至包括资金占用、担保等具体的经营行为。　　成交不活跃面临淘汰　　从国际通行做法看，市场类指标一直是退市制度的主要衡量指标之一。此次深交所创新性为中小板退市制度引入两大市场类指标，引起了市场的高度关注。　　《特别规定》规定，连续20个交易日内公司股票每日收盘价均低于面值，或者在120个交易日内累计成交量低于300万股，亦将被实行退市风险警示。这意味着，如果上市公司体现不出挂牌价值，成交不活跃，股票要么退市进入三板市场，要么进行资产重组，优化市场资源配置。龙涌对此评价称，增加二级市场交易的价格与成交量指标等，应该是与将来中小板的做市商制度相对接。　　不过对于这两个指标，有保荐人认为过于严格，对上市公司来说可能有失公平，因为公司二级市场股价的影响因素很多，如果公司的经营正常，运作规范，但公司的预期暂时未被投资者认可，也可能会出现上述情况。　　体现“数量与质量”并重　　华夏基金有关人士昨日向记者表示，《特别规定》的出台，对于中小板优胜劣汰、从质量上把关，具有重要意义，也是正确的发展思路。他指出，“数量与质量并重”的战略性选择，有助于中小企业板的长远健康与快速发展。中小企业板发展的关键之一就是要培育市场信心，深交所对中小企业板一贯坚持“从严监管”原则，对于包括强化退市标准等措施，市场投资者肯定持欢迎态度。　　另一家券商的保荐人也认为，有了这个紧箍咒，保荐人无论是在保荐环节还是在持续督导环节，都将更为谨慎，尤其涉及公开谴责、资金占用和对外担保等方面，保荐人会积极通过履行自己的告知义务，对有关行为实施制约，持续督导不流于形式。　　退市制度仍有完善空间　　据深交所有关人士表示，中小板成立运作两年多来，中小板的特点和风险规律开始体现，市场制度的变革，也使得创新退市制度的时机渐趋成熟。　　此前不少市场人士担心，缺乏完善退市机制的中小企业板，不能够实现高效率的优胜劣汰，会严重损害投资者的利益。从此次中小板创新的退市制度来看，虽然相关程序与原来的主板退市程序一样，从退市风险警示到暂停上市，再到终止上市，呈现平稳缓和的程序，但从整体效率上来讲，明显要高于原先的规定。比如此前连续三年亏损的退市，通常至少要三年半左右的时间才能完成，而新增的7种退市情形，从被“*ST”到终止上市，最快的仅90个交易日。　　尽管引入创新的示范类和市场类指标，退市效率有所提高，但业内人士认为，中小企业板退市制度其实仍有相当大的完善与创新空间。据介绍，目前海外成熟市场的退市标准涉及到公司总资产、净资产、股票市值、营业收入、盈利能力、公众持股人数、持股量及市值、最小报价、信息披露和公司治理机制等，相关的多元化指标值得借鉴。　　中小板股票退市规则有哪些？相信大家阅读完上文就对这一问题有所了解了。其实，中小板股票虽然在购买形式上与主板股票并无太大的差异，但是两者毕竟还是有一些区别的。大家要注意两者的区别，学习更多的股票知识。

2. 中小板盈利要求多少

IPO是指首次公开募股，通常一家企业或公司完成首次公开上市后，就可以去证券交易所进行挂牌交易了。以下就是IPO上市条件：

1、主板、中小板上市要求公司或企业最近3个会计年度净利润超过3000万，创业板上市要求公司或企业连续两年净利润不少于1000万。

2、主板、中小板上市要求公司或企业发行后股本不低于5000万股，创业板上市要求公司或企业发行后股本不低于3000万股。

3、主板、中小板上市要求公司或企业发行前股本综合不少于3000万股，创业板上市要求公司或企业最近一期净末资产不少于2000万。

3. 中小板盈利要求高吗

在深交所上市的中小板企业股票代码以002开头

1、股本条件：发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元。

2、财务条件：最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元（实操中，最近一年利润建议为5000万元以上）；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%；最近一期末不存在未弥补亏损。

4. 中小板资金要求

1 一般是2个涨停板。2 新股上市的第一天通常会限制股价涨幅，所以中小板新股上市的第一天只能涨20%，即1个涨停板。而第二天很多投资者会抱有短期获利心态，而且市场炒作热度也较高，因此很容易出现股价连续涨停的情况，即2个涨停板。3 但也有例外情况，例如公司业绩优异或市场热度高涨时，可能会出现更多的涨停板。

5. 中小板业绩要求

1、不同交易所对业绩预告披露的规定是不一样的。所以不同交易所业绩预告对应的状况也是不一样的，具体如下。

2、上交所。对于年度报告，如果上市公司预计全年可能出现亏损、扭亏为盈、净利润较前一年度增长或下降50%以上(基数过小的除外)等三类情况，应当在当期会计年度结束后的1月31日前披露业绩预告。

3、深交所主板。预计报告期内(第一季度、半年度、第三季度和年度)出现以下情况的，应进行业绩预告：净利润为负、扭亏为盈、实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上(基数过小的除外)、期末净资产为负、年度营业收入低于1千万元。业绩预告的时间要求为每个财季度结束后下一个月的15号之前。

4、中小板(属于主板)。业绩预告强制披露，公司应在第一季度报告、半年度报告和第三季度报告中披露对年初至下一报告期末的业绩预告。公司预计第一季度业绩将出现归母净利润为负值、净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上(基数过小的除外)、扭亏为盈，应不晚于3月31日(在年报摘要或临时公告)进行业绩预告。

5、创业板。注册制改革后，创业板公司不再强制要求披露业绩快报与业绩预告，但属于下列情形还需要在1月31日前披露年度业绩预告。

6、净利润指标。净利润为负;与上年同期相比上升/下降50%以上;实现扭亏为盈。

7、净资产指标。期末净资产为负。

8、其他情形。出现财务类强制退市情形，被实施退市风险警示的。

6. 中小板利润要求

不是，业绩预告包含有两种方式：一种是业绩预报，一种是业绩快报。业绩预报主要对于当前公司的净利润情况加以预告；业绩快报更为详细一些，披露公司的主要的财务数据主要内容包括当年及上年同期主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润等数据。

7. 中小板净利润要求

中小板业绩预告规定，出现以下情形需披露业绩预告：1）净利润为负值；2）净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；3）与上年同期相比实现扭亏为盈。

上市公司如预计出现上述第二项情形，但属于下列较小比较基数的，经深交所同意可以豁免披露：上一年年度每股收益绝对值低于或者等于0.05元；上一年半年度每股收益绝对值低于或者等于0.03元；上一年前三季度每股收益绝对值低于或者等于0.04元。

另外，中小板业绩预告披露时间为：一季度不晚于4月15日，半年度不晚于7月15日，前三季度不晚于10月15日，年度不晚于1月31日。

8. 中小板盈利要求的前两项包含什么隐含信息

　提要：知识经济时代，知识资本已经成为继财务资本和劳动之后，推动企业不断发展的“第三资源”，经济的增长更直接地取决于对知识资本的投资和知识资本的运作。本文在讨论知识资本基本知识的基础上，探讨了其价值的衡量及运作管理。 人类在经历了原始经济、农业经济和工业经济三个阶段后，目前正进入第四个阶段—知识经济时代，一种全新的经济形态时代。1996年经济合作与发展组织（OECD）对知识经济定义为：知识经济是建立在知识和信息的生产、分配与使用之上的经济。在知识经济社会里，产品的生产、商品价值的提高、企业的成长乃至综合国力的增强，都更加依赖于知识和掌握知识的人。据有关资料报道，英、法、美等14个工业化国家的经济增长主要不是来源于物质资本投入的增加，而是依靠知识资本的贡献。知识资本对经济增长的贡献率，在20世纪初为5～20％，在20世纪中叶上升到50％左右，在20世纪80年代以后上升到60?80％。知识作为生产要素的重要组成部分，已成为经济增长的关键因素，生产和传播知识的智力资源已取代传统的实物资本和金融资本而成为重要的战略资源，并且形成新的资本形式，即知识资本，又称为智力资本、隐形资本。它包括员工素质、产品创新、专利和商标等资产，是传统的会计体系反映不了的无形资产价值，是一种潜在的、无形的、动态的、能够带来价值增值的价值。

　　美国管理学家彼得·德鲁克在他的新作《后资本主义社会》一书中就提出，在知识经济时代，知识信息的创造、加工、传播和应用正在成为经济增长的最重要的源泉，智力资本已经成为继财务资本和劳动之后，推动企业不断发展的“第三资源”，经济的增长更直接地取决于对智力资本的投资和智力资本的运作。

　　一、知识资本的含义

　　关于知识资本的定义，目前学术界尚无统一的说法。该领域的实践先驱、瑞典的第一大保险和金融服务公司Skandia公司的首席知识资本执行官Leif.Edvinsson对知识资本的定义为：知识资本是所有对企业的市场竞争力作出贡献的专业知识、应用经验、组织技术、客户关系和职业技巧。

　　用两个等式就能够说明知识资本的内涵：

　　1、Annie Brooking给出的一个等式：

　　企业=有形资产＋知识资本，即知识资本是使企业得以运行的所有无形资产的总和。

　　2、Skandia公司首次提出的衡量模式： 知识资本(IC)=市场价值(MV)－帐面价值(BV)，即知识资本是企业市场价值与帐面价值之差。

　　二、知识资本的构成

　　企业的知识资本可分成三部分：

　　1、人才资本。是指企业员工的知识水平、经验以及为客户解决问题的业务能力，同时还包括员工知识更新、共享公司的知识和经验的能力，即学习的能力，以及员工对公司和工作的态度等。人才资本是企业中每个人优秀品质和能力的总和。

　　2、结构资本。是支持人才资本的“基础设施”或“知识平台”，如企业的组织结构、制度规范、企业文化、信息技术系统、组织结构形式、企业形象、知识产权等。它还包括一整套的企业特有的能力与系统，如企业促进创新的能力、提高和创造自身价值的能力，以及使得员工学习知识的时间缩短并更快、更容易和更有效的共享公司的知识和经验的能力。

　　3、市场资本。是指市场营销渠道、营销网络、公司信誉及长期客户关系等。在知识资本向市场价值转化过程中，企业的经营性资本起着桥梁和催化作用，市场资本是人才资本、结构资本发挥作用的主要条件，是企业创造市场价值的重要途径。

　　在知识资本的三个组成部分中，人才资本是核心，是企业价值实现和增值的重要基础；结构资本的作用是为激励人才资源创造知识并发挥知识的增值作用提供环境支持；市场资本的作用是保证人才资本和结构资本的有效互动和匹配所创造出的知识的价值实现，没有强有力的市场资本，没有完善的营销网络和相应的顾客忠诚，即使是有价值的知识，也难以走向市场，实现其价值。知识资本通过人才资本、结构资本、市场资本的相互作用、共同整合来推动企业发展，成为企业获得竞争优势的重要因素，是未来创造收益的实际推动力。

　　三、知识资本的特点

　　知识之所以被称作资本，是因为知识具有资本的共同特征：一是知识是一种未被消耗掉的劳动。二是能够带来剩余价值。知识作为一种生产要素，具有资本的共同特征和功能，但也是具有与劳动力和财务资本迥然不同的特点。

　　1、高度的增值性

　　资本的一个重要特点是能够带来剩余价值，具有增值性，但知识资本的增值性与非知识资本的增值性相比，其增值速度要大得多，而且，非知识资本的增值性以知识资本的运作为支撑，非知识资本的增值性源于知识资本。因此，把知识资本与非知识资本有机地结合起来，并加以综合经营，就会产生1＋1>2的效果。

　　2、长期受益性

　　知识资本一旦形成，所有者可以终身受益，尤其是对基本知识的积累、基本规律的把握和重要经验的吸收。

　　3、与主体不可分割性

　　一般的非知识资本可以通过产权的二重性，把其经营权转让他人经营，并且从中获利。其之所以能够借贷或转让，是因为这种借贷或转让行为并不影响它的使用价值和价值，它是非人性的东西。但是知识资本却不能借贷或转让，它属于人性的东西，如果要借贷或转让知识资本，则必须伴随它的所有者借贷或转让，不能把二者分割开来。

　　4、不可继承性

　　一般的非知识资本都是有形的，或是住房、设备、土地，或是货币资金，它可以与原先的所有者相分离，不会随原先所有者的死亡而消失。但是知识资本与所有者不可以分离，会随主体的灭亡而消失。

　　5、磨损折旧的无形性

　　知识资本的磨损主要表现为精神磨损，而不是物质磨损。而且随着科技的进步，加快了知识的老化速度和技术的衰退速度。

　　四、知识资本的衡量

　　随着知识资本在经济活动中地位的日益凸现，企业传统的资产负债表在知识经济时代已经难以反映企业的实际情况，企业真正的价值是隐藏在传统资产负债表后的知识资本，如何衡量知识资本的价值是知识企业管理者和资产评估机构面临的严峻挑战，是进行知识资本管理的基础，也是跨世纪的会计难题。

　　世界上对知识资本评估研究取得突破性进展的成果诞生于1995年5月，瑞典的Skandia公司。经过几年内部实践，在隐去了数字之后，发布了世界上第一个公开的知识资本年度报告，作为传统报表的补充。1997年公司副总裁Leif.Edvinsson在多年实践的基础上，与美国商业和高科技作家Michael.S.Malone合作，出版了《智力资本》一书，在书中介绍了知识资本量化评估模型—Skandia导航器的组成，知识资本方程，以及知识资本模型的深远影响。他们提出，一个企业成功的因素包括五个部分：财务、顾客、运作过程、更新和发展、人力资源。Skandia设置了一系列指标来评价以上五个方面，将它们综合起来，便是一个新的动态的整体报表模型，称之为Skandia“导航器”，用它来协助反映公司的知识资本。导航器作为一种真正的知识资本衡量系统，它不仅反映知识资本的存量，更重要的是揭示和分析知识资本的变动及其原因，关注知识资本的保值和增值。Skandia的实践引起了国内外同行的广泛关注，有的专家称知识资本的量化评估是工业经济时代向知识经济时代转变的重要里程碑。

　　在我国，到目前为止，关于知识资本的度量及其价值决定，只有专利、商标等知识产权资产的衡量得到一定体现，多数知识资本还不能用货币计量。但应该做到，对于能够比较可靠地计量的知识资本在财务报表上给予反映，其计量属性采用公允价值，以反映知识资本的实际价值；对于目前不能计量的知识资本，则在财务报表表外予以披露。

　　五、知识资本的运作管理

　　如何管理与利用智力资本，保护和发展知识资本已成为我国企业改革与发展的核心，也是提升我国国际竞争力的关键。

　　1、在观念上接受知识资本

　　要想对知识资本进行管理，必须在观念上首先接受知识资本，承认知识资本是比物质资本、货币资本更重要的生产要素。知识资本能够为企业带来经济利益，理应取得“剩余索取权”。知识的资本化是产权制度的一次重大变革，需要相应的法律法规为其运作提供实施支持和保护。

　　2、将智力资本纳入企业总资产

　　现在世界上许多大企业的市场价值往往大大高于其实际的资产总额，大部分高速增长的公司如英特尔、微软等，其价值更远远背离帐面价值。比如微软公司的市场价值约5000亿美元，其总资产仅相当于其市场价的10％，市场价与资产价差体现的就是智力资本的价值。由于体现了智力资本的价值，才使比尔·盖茨以1000亿元列个人总资产世界榜首。在名牌产品企业和高技术企业中，智力资本在企业的总资产中所占的比例越来越高。公司应当改变过去企业总资产的计算方法，把智力资本列入企业资产的一部分。

　　3、建立知识管理制度

　　技术创新和管理创新是知识资本的重要源泉。企业首先应建立技术创新机制，增加企业技术研究和开发投入，努力提高企业的研究开发和创新能力，鼓励开展群众性的技术革新活动，加强对引进技术的消化吸收和创新工作，以推动企业的技术进步；同时要促进企业的管理创新，鼓励员工参与知识共享，全面提高企业知识资本的拥有量。

　　4、确定知识资本的利润分享形式

　　知识资本的利润分享形式，既可以用现金方式，也可以用股份方式。其中股份分配是当今全球企业竞争中的共同做法，能有效地吸引人才，增加公司的凝聚力。在知识经济的热土——美国加州硅谷，股份分配已成为吸引管理人才与高技术人才的常规做法。在进行人才的知识资本量化时，一定要兼顾知识资本的高低和产出。一方面，将知识资本的量化与其自身价值挂钩，通过员工受教育的程度、工作年限、职务、技能高低等体现出来，这可在知识资本形成之前确定；另一方面，把知识资本的量化与其产出挂钩，要遵循市场交换原则，这可在知识资本运作之后加以确定。

9. 中小板 要求

中小板股票在深圳交易所上市，只要开通了深市账户就能交易（开通深市账户没有资金要求），一般股票开户时，会同时开通沪市和深市的交易权限，若没有开通，可以在交易软件或者证券公司增开深市账户。

深圳交易所主要是为了不能在沪市上市的中小企业提供融资交易平台，股票以000、002、003开头。

10. 中小板投资要求

中小板：在9:15～9:25之间，交易系统会按照集合竞价规则对当前已收到的有效委托进行一次虚拟的集合竞价（每隔10秒揭示一次，不是实际开盘价，不产生实际成交），以确定截至目前的有效委托将产生的集合竞价成交价，这个价格就是虚拟开盘价。

每次揭示的虚拟开盘价会随着新委托的进入而不断更新，这样投资者可以了解当前参与集合竞价的委托情况，增加开盘集合竞价的透明度